本文摘要：美联储在7月FOMC会议上保持利率恒定，合乎市场预期。

美联储在7月FOMC会议上保持利率恒定，合乎市场预期。依据决定，本年度美联储还有三次FOMC会议，下一次会议在9月。美联储并未在本次声明中得出具体的加息时间似乎。

那么面临加息，美联储到底在纠葛什么。　　基本上对于货币政策，低收入和通胀都是美联储考量的主要因素，在新的公布的7月FOMC声明中，尽管美联储更进一步认同了劳动力市场的提高，但对通胀的企稳回落未悲观。一方面，联储似乎加息的时点有可能延后，但又没几乎驳斥9月加息的可能性。有市场人士指出，实际加息的时机早已来临，但是美联储对通胀率偏高展现出出有十分的忧虑，也是美联储延期加息的主要原因。

　　实质上每一次加息的延期也是在精神上虐待新兴市场国家，加息的预期不会很大程度调动基本市场的资金配备，结果毫无疑问是资金转往美国导致美元走强，强势美元即时压制了商品价格又增加了资金流向，因此不会相当大程度巩固新兴经济体的资本账户。只不过美元走强对许多新兴经济体带上不会带给双重损害，因为它既巩固新兴市场国家收益快速增长又减少资金流向。

而之后增长速度上升或者上升的外储又造成这些经济体的基础货币增长速度下降，在其他因素恒定的情况下，这意味著货币削减，这样之后打开了一个恶性的循环。因此美元走强实质上生产了一场全球货币削减，这是很可怕的。

强势美元也不会缩放其他国家外储上升的影响，因为美元走强将使得各国央行持有人的其他外汇资产遭遇市值损失。　　如果从从全球资金流向角度更加能解释新兴市场继续遭遇的艰难。

目前的数据表明全球资金于是以从大宗商品、新兴市场流入，并流向债市和欧洲市场。目前在新兴市场中，拉美货币遭遇到相当严重的抛压。过去两个月内，新兴市场国家货币贬值尤为显著的七大货币中有四个货币来自于拉美国家，多种货币看清或创下多年新高。

亚太地区货币也加快升值，在7月底，澳元兑美元汇率则创下6年以来的新高，印尼卢比币值美元汇率则跌到至近20年以来的新高。由此来看新兴国家的噩梦也许才刚开始。

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